铝周评(4月2日-6日)：市场情绪转暖，铝价或稳中小涨
核心提示：美联储认为没有必要采取新的货币宽松措施，除非美国经济增长速度下滑，或是通胀率低于其2% 的目标水平，欧元区经济萎缩忧虑加重，欧元区一季度经济萎缩在所难免，此对基本金属的市场风险偏好造成了沉重的打击；预计未来一段时间内，来自欧元区的问 题将继续拖累基本金属市场的走势。通过富宝每周调研可以看出，60%的铝型材企业表示本月订单同比去年持平，较3月略有增加10%-20%左右。
一、宏观经济
1．财经新闻
（1）美联储无意QE3
联储今天发布了3月13日货币政策制定会议的会议纪要。纪要显示，美联储认为没有必要采取新的货币宽松措施，除非美国经济增长速度下滑，或是通胀率低于其2%的目标水平。政府报告称美国2月工厂订单有所增长但低于预期。
富宝解读：美国经济数据整体趋势向好，QE3的推出并不能起到太大的促进作用，并且有加大通胀的风险；QE3可能性降低将刺激美元指数的走强，此前我们 已经表示美元指数的强势格局依旧没有改变，由于基本金属以美元计价，这对于海外买家而言，美元上涨意味着金属价格更加昂贵，因此对下游的购买欲望产生一定 的抑制作用。
（2）西班牙债务忧虑增加
西班牙周三进行的国债标售结果显示，得标收益率较前次怕卖显着上升，从2.44%增长到2.89%。
富宝解读：债券收益率上升意味着投资者对该国资产的信心下降，西班牙作为欧洲的第四大经济体，债券市场出现任何的风吹草动都会蔓延至基本金属市场，我们认为，欧债问题仍面临诸多挑战，短期内基本金属将继续受此抑制。
（3）欧元区经济萎缩忧虑加重
欧盟统计局周三公布的数据显示，欧元区2月零售销售月率下降0.1%，年率则下滑2.1%，弱于预期。根据周一公布的数据，欧元区2月失业率从1月的10.7%攀升到10.8%，创下1997年6月以来最高。西班牙失业率则为23.6%，在欧元区17个国家当中最高。
富宝解读：欧元区一季度经济萎缩在所难免，此对基本金属的市场风险偏好造成了沉重的打击；预计未来一段时间内，来自欧元区的问题将继续拖累基本金属市场的走势。
（4）美国初请失业金人数创近4年来新低
美国劳工部(DOL)周四(4月5日)公布的 数据显示，3月31日当周季调后初请失业金人数进一步走低，跌至2008年4月中旬以来的最低水平，数据显示，美国3月31日当周季调后初请失业金人数下 降0.6万，至35.7万，为2008年4月中旬以来新低，预期为35.5万；此前一周初请失业金人数修正后为36.3万，初值为35.9万。
富宝解读：初请失业金人数报告看起来十分标准，并未令市场人士感到意外，这对于政府部门员工而言可能仅仅是风暴眼，因大选年工作暂停且许多州的预算处 于协商阶段。政府裁员人数仍很有可能大幅上涨；美国初请失业金人数跌至近4年来低点，投资者对美联储(Fed)推出第三轮量化宽松的预期消减。
2．行业新闻
1）今年江西省上饶县有色金属产业销售收入将突破100亿元
（2）连云港港口氧化铝年吞吐量已达260多万吨
（3）福州福清龙田查获1.5吨假冒品牌的铝型材
（4）云南省2011年淘汰电解铝落后产能1.3万吨
（5）3月铝线缆企业开工率大增
（6）河南沁阳400多家工业企业形成铝深加工完整产业链
（7）2015年遵义市氧化铝生产能力达到320万吨
3．企业追踪
（（1）南方铝业首季已出口各种铝材2700吨 实现开门红
（2）中铝计划加码52亿元开发广西稀土资源
（3）宁夏固原供电局积极服务中铝公司100万吨电解铝项目
（4）西南铝板带公司率先轧制出中铝最宽3104制罐料热轧大卷
（5）2011年中铝河南铝业出口铝加工材15985吨
（7）阳煤集团70万吨氧化铝二期项目即将投入试生产
（8）中盛铝业25万吨铝加工项目在陇西县开工
（9）总投资5亿元东亚铝业1000万只铝轮毂项目落户内蒙古托县
4．下周新闻关注
4月9日：中国3月消费者物价指数年率
4月10日：美联储主席伯南克发表讲话
4月10日：日本4月央行利率决议
4月12日：澳大利亚3月就业人数变化
4月13日：中国第一季度实际GDP年率
4月13日：德国3月消费者物价指数年率终值
4月13日：美国3月消费者物价指数年率
4月13日：美国4月密歇根大学消费者信心指数初值
伦铝本周继续走低，波动幅度主要维持在2085-2144美元/吨之间。周初受利好消息提振，周边金属价格大多强势反弹；但伦铝整体走 势依然偏弱，震荡后仍延续小幅回落态势。随后美元指数开始大幅反弹，基本金属价格也再次走弱，伦铝跌幅更是明显加剧；周三盘中轻易跌破2100美元重要整 数大关，最低探至2085.759美元/吨。周四盘中虽略有回升，但目前铝价整体仍处弱势格局，且上有压力而下无支撑，所以我们建议投资者后市仍可维持逢 高偏空思路，但仓位不宜过重。
沪铝本周延续小幅震荡走势，波动幅度主要维持在15900-16030元/吨之间。周一至周三沪铝因清明节假期而休市；但周四早盘，受 外盘持续走低影响而一度大幅低开，盘中最低下探至15905元/吨。随后在周边金属整体反弹的带动下，沪铝也再次小幅回升；截至周末收盘时，铝价已重回 1.6万上方。而从整体走势来看，因缺乏资金关注，沪铝目前上行动力依然不足，但也表现的较为抗跌，所以短期内或仍将延续震荡盘整走势。我们建议投资者后 市仍继续关注1.59-1.61万波动区间，操作上可暂以观望为主或逢低少量做多。但若铝价能有效突破该震荡区间，则可按照突破方向适量加仓。
本周上期所铝库存小幅回落，总库存已降至367110吨。受国内清明节假期影响，本周铝市交易并不活跃；但仍如我们此前所预计的那般，铝库存出现了小幅下降；而后市也不排除有继续小幅回落的可能。
一、宏观经济
1．财经新闻
（1）美联储无意QE3
联储今天发布了3月13日货币政策制定会议的会议纪要。纪要显示，美联储认为没有必要采取新的货币宽松措施，除非美国经济增长速度下滑，或是通胀率低于其2%的目标水平。政府报告称美国2月工厂订单有所增长但低于预期。
富宝解读：美国经济数据整体趋势向好，QE3的推出并不能起到太大的促进作用，并且有加大通胀的风险；QE3可能性降低将刺激美元指数的走强，此前我们 已经表示美元指数的强势格局依旧没有改变，由于基本金属以美元计价，这对于海外买家而言，美元上涨意味着金属价格更加昂贵，因此对下游的购买欲望产生一定 的抑制作用。
（2）西班牙债务忧虑增加
西班牙周三进行的国债标售结果显示，得标收益率较前次怕卖显着上升，从2.44%增长到2.89%。
富宝解读：债券收益率上升意味着投资者对该国资产的信心下降，西班牙作为欧洲的第四大经济体，债券市场出现任何的风吹草动都会蔓延至基本金属市场，我们认为，欧债问题仍面临诸多挑战，短期内基本金属将继续受此抑制。
（3）欧元区经济萎缩忧虑加重
欧盟统计局周三公布的数据显示，欧元区2月零售销售月率下降0.1%，年率则下滑2.1%，弱于预期。根据周一公布的数据，欧元区2月失业率从1月的10.7%攀升到10.8%，创下1997年6月以来最高。西班牙失业率则为23.6%，在欧元区17个国家当中最高。
富宝解读：欧元区一季度经济萎缩在所难免，此对基本金属的市场风险偏好造成了沉重的打击；预计未来一段时间内，来自欧元区的问题将继续拖累基本金属市场的走势。
（4）美国初请失业金人数创近4年来新低
美国劳工部(DOL)周四(4月5日)公布的 数据显示，3月31日当周季调后初请失业金人数进一步走低，跌至2008年4月中旬以来的最低水平，数据显示，美国3月31日当周季调后初请失业金人数下 降0.6万，至35.7万，为2008年4月中旬以来新低，预期为35.5万；此前一周初请失业金人数修正后为36.3万，初值为35.9万。
富宝解读：初请失业金人数报告看起来十分标准，并未令市场人士感到意外，这对于政府部门员工而言可能仅仅是风暴眼，因大选年工作暂停且许多州的预算处 于协商阶段。政府裁员人数仍很有可能大幅上涨；美国初请失业金人数跌至近4年来低点，投资者对美联储(Fed)推出第三轮量化宽松的预期消减。
2．行业新闻
1）今年江西省上饶县有色金属产业销售收入将突破100亿元
（2）连云港港口氧化铝年吞吐量已达260多万吨
（3）福州福清龙田查获1.5吨假冒品牌的铝型材
（4）云南省2011年淘汰电解铝落后产能1.3万吨
（5）3月铝线缆企业开工率大增
（6）河南沁阳400多家工业企业形成铝深加工完整产业链
（7）2015年遵义市氧化铝生产能力达到320万吨
3．企业追踪
（（1）南方铝业首季已出口各种铝材2700吨 实现开门红
（2）中铝计划加码52亿元开发广西稀土资源
（3）宁夏固原供电局积极服务中铝公司100万吨电解铝项目
（4）西南铝板带公司率先轧制出中铝最宽3104制罐料热轧大卷
（5）2011年中铝河南铝业出口铝加工材15985吨
（7）阳煤集团70万吨氧化铝二期项目即将投入试生产
（8）中盛铝业25万吨铝加工项目在陇西县开工
（9）总投资5亿元东亚铝业1000万只铝轮毂项目落户内蒙古托县
4．下周新闻关注
4月9日：中国3月消费者物价指数年率
4月10日：美联储主席伯南克发表讲话
4月10日：日本4月央行利率决议
4月12日：澳大利亚3月就业人数变化
4月13日：中国第一季度实际GDP年率
4月13日：德国3月消费者物价指数年率终值
4月13日：美国3月消费者物价指数年率
4月13日：美国4月密歇根大学消费者信心指数初值
伦铝本周继续走低，波动幅度主要维持在2085-2144美元/吨之间。周初受利好消息提振，周边金属价格大多强势反弹；但伦铝整体走 势依然偏弱，震荡后仍延续小幅回落态势。随后美元指数开始大幅反弹，基本金属价格也再次走弱，伦铝跌幅更是明显加剧；周三盘中轻易跌破2100美元重要整 数大关，最低探至2085.759美元/吨。周四盘中虽略有回升，但目前铝价整体仍处弱势格局，且上有压力而下无支撑，所以我们建议投资者后市仍可维持逢 高偏空思路，但仓位不宜过重。
沪铝本周延续小幅震荡走势，波动幅度主要维持在15900-16030元/吨之间。周一至周三沪铝因清明节假期而休市；但周四早盘，受 外盘持续走低影响而一度大幅低开，盘中最低下探至15905元/吨。随后在周边金属整体反弹的带动下，沪铝也再次小幅回升；截至周末收盘时，铝价已重回 1.6万上方。而从整体走势来看，因缺乏资金关注，沪铝目前上行动力依然不足，但也表现的较为抗跌，所以短期内或仍将延续震荡盘整走势。我们建议投资者后 市仍继续关注1.59-1.61万波动区间，操作上可暂以观望为主或逢低少量做多。但若铝价能有效突破该震荡区间，则可按照突破方向适量加仓。
本周上期所铝库存小幅回落，总库存已降至367110吨。受国内清明节假期影响，本周铝市交易并不活跃；但仍如我们此前所预计的那般，铝库存出现了小幅下降；而后市也不排除有继续小幅回落的可能。